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假设转化是独一的稳固，那么应对挑衅即是与转化的妥协，去适当转化。简而言之，去勉力会意上善若水的真理。这是《品德经》的教育。
假设这是天下的性质，那么正在环球和国度经济生存中也是这样。经济体系的特色是代价的滚动，跟着代价的转化和新表面的展现。题主意重心正在于滚动、故障滚动的身分以及奈何应对故障。
正在2025年1月30日的一篇社交媒体帖子中，美国总统特朗普再次威逼要对金砖国度（BRICS）征收100%的闭税，除非它们应承“既不创筑新的金砖国度钱银，也不赞成任何其他钱银来庖代宏大的美元”，不然它们“应当预备好向美好的美国墟市离别”。
究竟上，对金砖国度征收闭税的方法，与其说是爱护美元的霸权，相反可以——乃至极有可以——加快钱银多极化的发扬，对美国的政事经济和生存秤谌爆发倒霉影响，美元位子的弱幼也将加快。
正在这方面，固然任何要害体系参数的变动性质上都是粉碎性的，但题目不正在于是否暗意了转化（这是势必的），而正在于转化的可以轨迹及其对区别好处闭联者的潜正在影响，最终对所有体系的影响。面临加剧的动荡，各方能否很好地适当？
当前，美国约占环球生意的15%，约占中国生意的11%。跟着环球生意的接连扩张，这一比例不停不才降，2018年时美国占环球生意的约20%。从相对角度来看，美国此日的紧张性仍然不如往日，这一点正在《金融时报》比来的一篇著作中取得了承认。落空美国墟市准入的威逼不再像过去那样对国度或所有体系爆发同样的影响；公共半国度正在合理的时辰内都能正在必定水准上应对任何闭税风暴。这一点将不才文中进一步筹商。
2022-23年，金砖国度（巴西、俄罗斯、印度、中国、南非、埃及、埃塞俄比亚、伊朗、阿联酋和印度尼西亚——沙特阿拉伯的位子尚不明晰，于是正在本次分解中消灭正在表）与美国的生意额推测约为1.05万亿美元，美国生意逆差为4245亿美元（见表1）。正在金砖国度对美国的出口中，中国的出口约占73%。正在金砖国度对美国的总体顺差中，约84%来自中国的生意顺差。因为现有的造裁，美国与俄罗斯和伊朗的生意仍然可能怠忽不计。
简而言之，金砖国度与美国的生意题目闭键是美中题目，这意味着公共半其他金砖国度不太可以对闭税威逼感觉稀少担心，虽然题目如故正在于它们能正在多大水准上适当落空美国墟市的境况。
值得总结一下各个金砖国度与美国之间的生意组成。这将为后续思索潜正在的调理和闭税眼前的调理困苦供给了根柢。各国须要当心的要害特点是：
巴西：从美国进口的闭键产物网罗呆板、飞机、化学品和农产物。其出口到美国的产物网罗石油、铁矿石、大豆和飞机零件。
俄罗斯：从美国进口的闭键产物网罗呆板、医疗筑筑和农产物。相反，其出口到美国的产物网罗石油、金属和化肥。自2022岁首以后，俄罗斯与美国的生意大幅减少。
印度：从美国进口的产物网罗飞机、呆板、药品和农产物。其出口到美国的产物网罗纺织品、药品、宝石和IT效劳。
中国：从美国进口的产物网罗飞机、呆板、农产物和半导体。其出口到美国的产物网罗电子产物、呆板、纺织品和家具。
南非：从美国进口的产物网罗呆板、车辆和飞机。其出口到美国的产物网罗铂金、黄金、车辆和铁矿石。
埃塞俄比亚：从美国进口的产物网罗呆板、飞机和农产物。其出口到美国的产物网罗咖啡、纺织品和皮革成品。
伊朗：从美国进口的产物网罗医疗用品和人性主义物资。其出口到美国的产物网罗地毯、坚果和生果。因为美国的造裁，双边生意受到吃紧束缚。
印度尼西亚：从美国进口的产物网罗呆板、飞机和农产物。其出口到美国的产物网罗纺织品、棕榈油和电子产物。
半导体和飞机是越过的种别，跟着对前者的造裁无间添加，另日几年从美国进口的这些产物可以会裁减。拜登当局正在职期末了几天宣告的半导体出口安静分类现实上束缚了向除少数西方盟友表的完天下家的出口。至于飞机，波音不停是美国民用出口的标杆，但长久以后与空客的环球双头垄断宛若正受到中国民用飞机才干的挑衅。
正在造功课方面，中国现正在是天下上独一的工业超等大国。中国造功课添加值占环球约29%，而且还正在延长。美国的功勋为12%。瑞士日内瓦高级国际干系及进展学院主任理查德鲍德温（Richard Baldwin）教练的分解解说，美国对中国造功课的依赖水准远高于中国对美国的依赖，稀少是正在固定资金筑筑、工业呆板和一系列工业分娩所需的原原料方面。很多终端消费品也依赖进口，险些没有其他环球供应链。这对美国的调理动态和可以性有紧张影响，下文将细致筹商。
但让咱们最先回到金砖国度的境况。假设对金砖国度与美国的生意征收闭税，适当才干之一将取决于金砖国度行动一个汇集的内部互补性。互补性越强，它们就越有可以取代美国墟市。
可能说，总体而言，金砖国度的经济拥有互补性。比如，巴西和俄罗斯出口大宗商品，而中国和印度是原原料的闭键进口国和造造品的闭键出口国。同样，非洲大陆具有充分的天然资源，网罗金砖国度成员南非、埃及和埃塞俄比亚，而中国和印度是这些资源的闭键消费国。同样，阿联酋添加了能源资源，这些资源正在其他金砖国度中有强劲需求。
东盟与中国之间旺盛进展的生意干系是互补性的另一个维度，中国与东盟的生意现已赶过中国与欧盟的生意。究竟上，金砖国度内部的生意延长强劲。截至2023年，金砖国度之间的总生意额推测正在8000亿至9000亿美元之间。这比2010年的境况延长了6倍。不出所料，中国事金砖国度中最大的生意伙伴，约占金砖国度内部生意的60%。金砖国度成员的经济组织和属性相对互补，进展旅途合理对齐，使得它们之间的生意或许接连强劲延长。
意思的是，这些互补干系裁减了对第三方钱银（如美元）的需求，由于生意可能直接以本国钱银或通过共享的记账单元结算。
假设特朗普会对完全金砖国度对美出口征收100%的闭税，再假设金砖国度将举行袭击，结果这些国度之间的生意量将裁减90%以上，换言之，特朗普的闭税谋划将本质上完了金砖国度与美国之间的生意。那么，其潜正在的连锁影响和效应是什么？
最先，金砖国度须要适当落空美国墟市的境况。这是特朗普皮相上的“大棒”。墟市取代和环球延长汲取美国墟市亏损的才干将因国度而异。也即是说，公共半金砖国度很可以正在3年内所有适当。我的推测如下，主意不是供给对另日的明晰预测，而是列出概率和闭联参数。
跟着落空美国墟市，金砖国度的企业将须要寻找和拓荒取代墟市。它们能否凯旋以及所需的时辰取决于以下身分：（1）这些企业是否仍然正在扩充生意，（2）它们对美国墟市的依赖水准（对美国的出口占总出口的比例），以及（3）买卖产物的组成（即互补性和取代品的可用性）。
表2对我的分解做出了总结。该分解并非明晰的预测，而是为了供给对参数、可以性和概率的洞察。它显示了每个金砖国度成员对美国墟市的出口依赖水准，以对美出口占总出口百分比流露。印度（18%）、中国（15%）和巴西（15%）的依赖水准最高，而其他国度的依赖水准不到10%。
该表还显示了每个成员国过去10年（2013-2022年）的年均延长率（AAGR）。通过分解史册出口延长率并预测天然延长，我推测金砖国度可能正在4年内消化掉落空美国墟市的影响，简直取决于它们方今的生意多样化、对美国墟市的依赖水准以及总体生意延长率。高延长率（比如埃塞俄比亚、阿联酋）和低依赖度（比如俄罗斯、伊朗）的国度将最疾适当，而依赖度较高（比如中国、印度）的国度将须要更长时辰。
中国仍然将出口多样化到了东盟、非洲和中东。究竟上，过去十年把握，中国与环球南方的生意延长率赶过了与古代繁华经济体的生意延长率。
2024年，中国与环球南方的生意初度赶过与繁华经济体的生意。巴西也受益，并添加了正在拉丁美洲的生意。2024岁尾秘鲁钱凯港的启用估计将鼓吹拉丁美洲与亚洲之间的生意。印度添加了与俄罗斯、欧盟、中东和非洲的生意。面临西方最通俗的造裁，俄罗斯仍然变动了其生意结构。俄罗斯的体会解说，正在须要时，短时辰内完成什么是可以的。非洲内部生意也希望延长，使南非、埃及和埃塞俄比亚等金砖国度成员受益。
其它，踊跃的举措，如生意协定、财务刺激和区域一体化，可能通过加快现有趋向明显缩短调理期。国内财务刺激可能策动国内需求，以补充美国需求的亏损，虽然应当指出的是，金砖国度现实上并不太甚依赖生意来促使经济延长。这些举措可能加快适当落空美国墟市的境况，并正在2.5年内完成总共克复，稀少是对中国这个金砖国度中最大的对美出口国。
表3概述了金砖五国各成员国可以选取的调理政策。这些政策都是正在较高的层面上提出的，主意是解说可能选取简直的应对举措。
假设特朗普对金砖国度征收闭税的主意是为了阻难去美元化，那么这一方法可以会事与愿违。正在这种境况下，金砖国度的整体成员约占天下生齿的55%和环球GDP的45%（按表面揣度）。对待这样领域的经济体和生齿群体来说，被迫与美国脱钩将对美元霸权爆发宏大影响。
环球经济体例不停正在迟缓地朝着远离美元主导的目标进展。我称之为钱银多极化。本节不会细致筹商演变的真实本质和轨迹，而是将核心放正在此日仍然存正在的轨造和技能前提上，这些前提使得钱银多极化的加快成为可以。本节还将切磋钱银多极化演变中的少许潜正在挑衅。
正在赞成非美元结算的根柢方法方面，仍然有少许要害因素使其成为可以。有取代付出体系，网罗中国的跨境银行间付出体系（CIPS），这是中国的SWIFT取代计划，鼓吹了国民币计价的生意。俄罗斯和印度也运营着本人的银行间音问体系。俄罗斯的SPFS（金融讯息传输体系）正正在运用，毗连俄罗斯和其他几个国度的银行，而印度的UPI（同一付出接口）闭键用于国内，但有可以扩展到跨境运用。
与此同时，金砖国度团体正正在促进金砖算帐（BRICS Clear）项目，这是一个为成员国供给的取代付出平台。金砖算帐很可以正在2025年行动效用性观点验证推出。
双边钱银换取同意也赞成非美元付出算帐。很多国度仍然兴办了双边钱银换取同意，以鼓吹以本国钱银举行生意。比如，中国与40多个国度签定了钱银换取同意，网罗很多东盟和非洲国度，印度也与阿联酋和俄罗斯等国订立了卢比生意同意。这些同意裁减了对美元中介的需求。俄罗斯自2022岁首以后的体会显示，险些完全表部生意现正在都以非美元和非欧元钱银结算，这解说正在须要时，远离美元计价平台的速率可能相当疾。
虽然要害的根柢方法和机构仍然到位并日益成熟，以赞成加快和扩展的钱银多极化，但如故存正在一系列挑衅。个中最紧张的可以是很多国度钱银缺乏滚动性，这使得它们正在生意结算中可以不那么有吸引力。汇率震动也可以给买卖者带来危机，稀少是正在幼型或不太平的经济体中。加快运用本国钱银须要有用融合和共鸣，这正在经济优先事项和政事好处区其余国度之间可以是拥有挑衅性，且需耗时良久。虽然这样，一个配合的挑衅--比如对它们征收总共闭税--可能成为一种胀动性的催化剂，鼓吹正在要害题目上完本钱能融合和共鸣的杀青，从而加快和扩充钱银多极化。
互补性和滚动性题目是去美元化的重心。互补性确保生意可能正在没有美元的境况下举行，而滚动性则确保各国钱银可能有用地用于结算。如上所述，金砖五国的经济拥有高度互补性，这意味着这些国度之间可能兴办和扩充很多互惠互利的钱银对。互补性裁减了对第三方钱银的需求，由于生意可能直接用本国钱银结算。
至于滚动性题目，挑衅正在于一种钱银能否正在不惹起代价大幅震动的境况下容易地用于生意和投资。为应对滚动性方面的挑衅，可能订定和扩充少许可以的处分计划。个中网罗拓荒和运用非国度结算记账单元。这可以是 “金砖五国算帐 ”项主意一个特色，于是可认为成员国供给滚动性和太平性。这品种似于20世纪40年代初凯恩斯的Bancor筑议的记账单元，将被各国中间银行用来结算生意差额，而无需依赖美元。
美国自己也将因墟市与供应链的亏损，须要举行调理。犹如金砖国度，这一调理正在美国丰富的经济体例中可以展现超群样性。总体来看，特朗普的100%闭税战略可以导致从金砖国度进口裁减约8000亿美元，出口收入亏损约3110亿美元，波及多个要害行业。
比如，正在进口方面，巨额电子产物和呆板筑筑的缺失将打搅消费电子、半导体及工业筑筑的供应链。短期内，装束和鞋类的欠缺亦正在所不免，虽然可以从低本钱分娩国找到取代品。这种境况下，美国但是是将其正在这一界限的生意逆差从一组国度迁徙至另一组国度。
更为吃紧的是，通用药品及活性药物因素（API）供应的裁减，将对医疗效劳的本钱和质地爆发宏大影响。这些取代品虽终将找到，但以划一代价取代的可以性不大。美国的另一个懦弱界限可以正在于金属和矿产，它将面对钢铁、铝及稀土本钱上升的压力。
有原因揣摸，美国将正在3至5年内对很多圭表商品达成调理，但对待某些上游原原料、资金筑筑以至片面造品，寻找取代品可以耗时长达十年。片面调理将出现为中国企业向不受闭税影响的国度扩展，而美国也将被迫添加从德国、韩国和日本进口资金筑筑、呆板和电子产物。然而，这一调理不太可以回归原有形态，更可以是正在一个更高本钱的秤谌上到达新的平均。
若无宏大举措对冲，美国的重心通胀率可以上升3%至6%。特朗普常宣扬其首任期内奉行的闭税未激发通胀。总体而言，2017年、2018年和2019年的年通胀率辞别约为2.1%、2.4%和1.8%。从总量上看，特朗普的说法有其原理；但题目正在于，闭税是否影响了特定商品，即那些被加征闭税的商品。简直到某些产物种别，证据显示闭税确实明显推高了代价。
据芝加哥大学咨询，2018年美国加征环球闭税后，洗衣机代价最高上涨了12%。2018年，美国对来自中国、加拿大、墨西哥及欧盟等多半国度的钢铁和铝辞别征收25%和10%的闭税。美国劳工统计局数据显示，自2018年3月闭税布告至同年7月，美国钢铁代价明显上涨约17%；铝价也有所上升，虽然幅度较幼，同期延长约7%。依赖钢铁和铝的下游财富，如汽车和开发业，面对本钱上升的压力。
2018年对进口太阳能板征收30%闭税后，据太阳能财富协会统计，太阳能板代价正在随后几个月内上涨了16%。对电视、电脑和智在行机等电子产物征收10%至25%的闭税，导致2019年这些商品代价上涨5%至10%。美国劳工统计局指出，对家具和家居用品征收25%闭税，促使2019年家具代价上涨4.5%，而造功课用呆板筑筑闭税则依照各行业陈诉，导致2019年代价上涨3%至5%。
由此可见，闭税对特定产物种其余影响各异。但显而易见，若无其他体系性抵消举措，这些闭税导致了代价上涨，其幅度赶过了完全通胀率。
至于另日，据彼得森国际经济咨询所 推测，对完全进口商品征收 100%的闭税可以会正在几年内使美国国内分娩总值裁减1-2%，并可以加剧而不是减轻美国的生意赤字。
假设拟议中的100%闭税导致通胀压力再次上升，那么美国社会中最贫穷的人将受到最吃紧的冲击。退息职员和固定收入人群也将受到医疗保健、药品和公用奇迹本钱上涨的影响。收入不服等将进一步恶化。那些应承 美国梦 将重现的人们很可以会再次消极。
面临无间上升的通胀，无论对错，美联储都很难升高利率的诱惑。那些持有生息资产的人将会看到收入延长；而那些持有欠债的贫民将见面对预算危机的进一步压力。
最先，美国须要大幅添加资金货品、呆板人、呆板和其他筑筑的进口，如许材干扩充国内造功课的产出。正在对金砖国度征收闭税后，美国可以不得不闭键从德国和日本进口这些商品。最终，美国还可以添加从正在非闭税辖区设立工场的中国企业的进口。无论奈何，美国进口商都将面对相对较高的本钱。现实上，美国正在短期内不必定会从根蒂上变动其国内经济的分娩组织，就会将生意逆差转嫁给其他国度。
自特朗普首届当局征收闭税以后，这种境况就很分明。正如MIT教练 大卫奥特尔（David Autor） 及其同事正在2024岁首所做的咨询所示，特朗普首届当局征收闭税以及拜登当局随后加倍征收闭税之后，美国造功课事务岗亭并未分明回归 中央地带。
其它，摩登造功课不光是资金聚集型财富，还须要受过上等教养的劳动力。一支有学问、有文明的劳动力队列是可行的造功课生态体系的先决前提。正在这种处境下，美国最先须要征服生齿识字率和揣度才干相对较低的题目，或者仰仗高才具移民。
从短期来看，以 常识 为名进犯受教养精英、以愚笨为荣的政事文明可以会获得选票，但并不赞成工业发达。让结业生背负越来越多学生债务的教养体例，也成为低收入家庭的教养困苦。难怪此日美国的社会滚动性比一个世纪前还要倒霉。
末了，吃紧方向金融、房地产、保障等金融解部分的政事经济，50多年来不停是美国工业衰弱的道理 。假设不处分这一组织性题目，就很难得回和调动须要的钱银资金（无论是股权照旧债务表面）来扩充造功课。相对较高的利率--皮相上是为了应对通胀压力--会箝造造功课的资金造成，由于钱银资金会接连进入乌有资金墟市。
正在环球周围内，因为生意结算对美元的需求裁减，对美元的需求也可以裁减。这将对美国的信用评级、生存秤谌以及最终由美元驱动的政事和经济势力爆发连锁影响。
与此同时，美国用欠条--即美元--换取现实经济资源的环球体例，对那些具有资源、学问和技能的国度越来越没有吸引力。当这些欠条日益兵器化时，境况更是这样。闭税威逼无疑拥有粉碎性，但确实有可以加快美元霸权的没落，并坚硬向多极生意处境的演变。
虽然这样，与以美元计价的买卖额比拟，环球每年现实货品和效劳的生意额相形见绌，而以美元计价的买卖额可被称为虚拟资金墟市。虚拟资金指的是金融资产，其代价出处于对另日收入或资金收益的央浼，而不是有形商品或效劳。这些墟市网罗股票墟市、债券墟市、衍分娩品墟市、表汇（Forex）墟市、商品墟市（金融解片面）
表5概述了这些墟市以美元计价的推测买卖额。它解说，这些墟市的买卖额是环球现实货品和效劳生意总额的100多倍。
明确，绝公共半美元滚动性都被桎梏正在金融墟市，而不是鼓吹现实生意。这凸显了图利和投资运动对实体经济买卖的主导位子。这也评释了美元史册性主导位子的自我深化效应，由于这些墟市须要巨额美元滚动性材干运作。虚拟资金墟市的领域与现实生意不行比例，添加了金融不太平的危机，由于这些墟市的袭击会对环球经济爆发连带影响。
于是，要裁减对美元的依赖，不光须要将生意结算从美元中剥离出来，还须要处分金融墟市庞大的滚动性需求。这是比纯洁的生意非美元化更浸重、更丰富的职分。然而，跟着生意结算对美元需求的裁减，以美元计价的虚拟资金墟市领域与实体经济之间的脱离也变得异常分明，加倍令人质疑美国经济是否有才干将这些金融债权的代价代价化（即变现或阐明其合理性）。这种脱离代表了环球金融体例的懦弱性，并对非美国实体堆集美元的合理性提出了紧张挑衅。
跟着环球经济的进展，很多企业和局部持有美元的原因正正在削弱，稀少是当他们的现实经济需求与美国无闭时。取代付出体系、区域生意协定和商品赞成生意就寝的胀起正正在裁减对美元的依赖，为兴办一个尤其多极化的金融体例摊平了道道。将环球经济的大片面与美元干系正在一道的纽带正正在渐渐断裂。
金砖五国不应被闭税威逼所吓倒，而应收拢闭税带来的机会，促使兴办新的协作形式，并锁定 金砖算帐 项目，以下降另日美元兵器化的危机。毫无疑难，100%的闭税，其性质是粉碎性的，短期内会对完全闭联方爆发倒霉影响。于是，正在其他前提相通的境况下，很多人甘愿不“振动”也是可能融会的。
固然咱们可能融会金砖五国方向于一个作对起码的处境，但很明确，假设它们被迫面对宏作品对，金砖五国以及环球南部的其他国度不应当恐慌。须要时，顺势而为，让美国闭税的大水迅疾促使钱银多极化，及获取更大的钱银国度主权，同时驱逐500年殖民主义和30年美国单极主义的剩余。
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