智通财经APP获悉，中金宣布研报称，撑持中石化炼化工程(02386)2025-26年的节余预测稳固。目今股价买卖于2025/26年8x/7x市盈率。该行以为，近期公司股价回撤首要系国际油价动摇所致，斟酌到：1)公司终年新缔结单同比希望达成较大幅度增进;2)公司毛利率希望修复;3)公司正在手订单与现金流的安宁性较好，股息收益率达7%以上，该行撑持跑赢行业评级和6.10港元宗旨价，对应2025/26年9x/8x市盈率。

　　公司现状：2025年4月15日，公司通告称，1Q25公司新签合同总值为443.7亿元，同比增进31.4%;正在手订单2011.9亿元，环比增进16.5%。公司新缔结单首要包罗：1)116.3亿元茂名石化炼油转型升级及乙烯提质改造项目EPC总承包合同;2)19.6亿元九江石化150万吨/年芳烃及炼油配套改造项目EPC总承包合同;3)20.6亿美元阿尔及利亚哈西迈萨乌德炼厂项目EPC总承包合同。

　　公司指引2025年举座新缔结单1000亿元，与2024年持平，个中国内630亿元，国际50亿美元。向前看，该行以为公司订单量仍有增进空间，首要系：

　　1)原料多元化撑持更新改造需求。该行测算，受合税与国际油价下跌影响，目今乙烷裂解对石脑油裂解途径元/吨的本钱上风可以被拉平，石脑油途径边际利润或分明刷新，中长久或动员原料多元化改修需求擢升。

　　2)中石化血本开支撑持较高程度。据公司通告，2025年中国石化安排血本开销1,643亿元，个中炼化板块672亿元，占比41%，首要用于茂名、镇海、齐鲁等大型乙烯项目，该行以为希望撑持公司订单与职业量增进。

　　公司1Q25新签阿尔及利亚国度石油项目，该行以为或有帮于公司掌管新兴墟市炼化兴办机会。公司FY24海表收入占比由10%升至17%，FY25宗旨海表新缔结单占比超40%，毛利率希望回升。

　　公司财政景况较好，FY24财政收入达12亿元，同比增进亲昵10%，首要得益于表币汇率上行和汇兑收益。斟酌到公司正在手订单充分，该行以为公司FY25正在手现金依旧希望安宁增多。

1

项目监理职员岗亭使命施工监理的沉要使命施工监理效劳收费基价喜欢：1

理的关键劳动任务施工阶段的监理劳动施工监理任务及劳动鸿沟监理正在施工现场的任务喜欢：1

施工监理技巧与重心公谈桥梁监理施行细则桥梁谈谈的监理细则桥梁吊装监理施行细则喜欢：1

装修工程务必有监理吗阛阓装修施工公示牌装修工程监理略则装修第三喜欢：1

市政污水厂施工监理榜样污水厂正在线监测编造污水厂监浏览人数：1

污水解决厂社会谈理市政污水管谈检测项目污水厂监理做事沉心污理厂树立目标浏览人数：1

厂正在线监测市政污水管道检测项目污水管网项目监理筹办浏览人数：1

市政污水厂施工监理模范胀舞监理行业转变起色污水理职责沉点浏览人数：1