动力电池格式希望优化，板块节余希望回暖：1）锂电池板块阅历永弘远幅回调。2）锂电池提供阶段性过剩题目希望迎来拐点。3）碳酸锂代价消重，希望带头电池本钱及终端售价消重，希望刺激下游需求。同时5C速充加快胀动，新能源车里程焦急继续改进，复合集流体等新手艺处于量产前夜，新能源车排泄率希望一连提拔。珍惜急迅增加的充电桩行业及闭系企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。珍惜磷酸锰铁锂、复合集流体等的0-1进程。倡导闭心宁德时期、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、永久锂科、天赐质料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。

　　电力设置方面，咱们以为本年希望成为电网投资大年，板块拥有较优投资时机。咱们以为电网症结仍然慢慢成为新能源开展瓶颈，环球电网进入滋长大周期。1.AI等新兴工业用电需求减少，进而带来电力设置需求减少。2.新能源急迅开展给电网带来消纳压力，带头海表里电网的配套配置，加快升级更替需求，环球电网投资需求向好。倡导闭心：思源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。

　　储能方面，储能正在电力编造中阐明紧张影响，25年储能希望连结高增态势。1）大储方面，咱们估计他日电力商场配置、辅帮效劳商场慢慢完整，希望买通大储贸易形式，进而带头大储良性开展。2）工贸易储能方面，虚拟电厂是智能电网配置的闭键宗旨之一，虚拟电厂的配置希望给工贸易储能带来厚实的收益形式，希望提拔下游对工贸易储能的认知，咱们看好本年工贸易储能的投资时机。3）户储方面，下游去库存慢慢进入尾声，叠加进入夏日用电旺季，希望刺激下游户储需求，板块希望迎来反弹时机。投资标的：大储方面，倡导闭心集成商企业：南网科技、科华数据、阿特斯、南都电源；储能变流器企业：盛弘股份、阳光电源、上能电气；储能电池工业：宁德时期、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工贸易储能方面，倡导闭心安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；户储方面，倡导闭心科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。

　　欧洲需求继续高景气，库存积存希望缓解，国内地面电站需求兴旺，新兴商场需求亮眼；工业链低价希望进一步刺激环球光伏商场需求，本钱消重希望带来装机加快落地。新手艺方面，TOPCON行业性大范畴量产，ABC、HJT工业化历程加快，看好新手艺迭代为新能源开展注入新动能。要点保举美畅股份、福莱特、聚和质料、天合光能、昱能科技；倡导闭心通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇国新材、捷佳伟创、金博股份（信达证券电新&有色组笼罩）、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。

　　工控方面，大范畴设置更新或将至，咱们以为新一轮工控周期渐行渐近。2025年3月PMI为50.5%，环比2025年2月有所提拔；2025年2月范畴以上工业企业产造品存货期末同比为4.2%。咱们以为企业加快去库存，工业企业库存已处于偏低地位，新一轮库存周期渐行渐近，叠加国内宏观经济维持战略，修造业希望苏醒，希望刺激企业由去库转向补库，工控周期希望回暖。要点保举汇川手艺、旭升集团（信达证券电新&汽车组笼罩），倡导闭心良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。

　　人形机械人方面，智能化形势所趋，工场场景希望率先落地。Figure AI公告了一项新的手艺打破效果，人形机械人Figure02可能以每幼时2.68英里（约1.2米/秒）的速率像人类相似以天然步态行走——通过自帮研发的深化研习编造，Figure AI不光将机械人行走速率较前代产物提拔近七倍，更改在模仿到实际（Sim-to-Real）手艺迁徙范围修立了行业新标杆。保举汇川手艺、旭升集团（信达证券电新&汽车组笼罩），倡导闭心鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。

　　低空经济方面，战略催化麇集，eVTOL落地加快。中国低空经济同盟2月14日召开“寰宇低空交通一张网”项目论证会，并正式启动该项目。据先容，该项目旨正在尽速杀青寰宇各地低空交通汇集批示平台和地面若干航行效劳步骤模范同一，变成寰宇低空交通“一张网”，为各地低空交通汇集配置供应强有力的支柱。保举宁德时期、旭升集团（信达证券电新&汽车组笼罩），倡导闭心万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。

　　危害成分：下游需求不足预期危害、手艺门道改变危害、原质料代价震撼危害、商场逐鹿加剧危害、国际交易危害等。

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